自5月底國際市場(chǎng)天氣炒作強(qiáng)勢(shì)以來，國內(nèi)外油脂油料期現(xiàn)貨行情受其影響反復(fù)波動(dòng)。5月29日國內(nèi)豆油、棕櫚油等市場(chǎng)走強(qiáng)主要受助于國內(nèi)外期市多頭共同爆發(fā)的資金炒漲，隨后獲利離場(chǎng)令近段時(shí)間國內(nèi)油脂期現(xiàn)貨行情回落，直至6月4日再度出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。如下圖所示，以豆油為例，截至6月4日當(dāng)天，國內(nèi)沿海主要廠商一級(jí)豆油現(xiàn)貨平均價(jià)格約5240元/噸，當(dāng)日大連地區(qū)市場(chǎng)一級(jí)豆油主流報(bào)價(jià)在5200元/噸、天津地區(qū)5200元/噸、日照地區(qū)5210元/噸、廣州5300元/噸、北海5180元/噸左右，且當(dāng)日午后連盤油脂期貨止跌回升，油廠成交大幅放量。那么近期國內(nèi)油脂市場(chǎng)因何波動(dòng)明顯，未來有哪些時(shí)間節(jié)點(diǎn)和重要因素值得關(guān)注？中國糧油信息網(wǎng)分析師辛顯明將對(duì)此進(jìn)行簡(jiǎn)要說明。

美豆天氣炒作持續(xù)

華盛頓6月4日消息：據(jù)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的作物進(jìn)展周度報(bào)告顯示，截止到2019年6月2日，美國18個(gè)大豆主產(chǎn)州的大豆播種進(jìn)度達(dá)到39%，上周29%，去年同期86%，過去五年同期的平均播種進(jìn)度為79%。大豆出苗率為19%，上周11%，去年同期65%，過去五年同期均值56%。

以此數(shù)據(jù)為依托，6月4日午間開始，國內(nèi)外多頭資金再度發(fā)力，美豆類電子盤走升，國內(nèi)油脂油料跟漲，尤其豆粕、菜粕等期貨大幅攀升并一度逼近漲停線，但由于經(jīng)過5月底一輪天氣市炒作拉升，利多部分消化，本輪天氣炒作并未讓國內(nèi)油粕期貨出現(xiàn)站穩(wěn)漲停板現(xiàn)象，但依然令豆油、棕櫚油等期價(jià)止跌上移，且國內(nèi)臨近端午節(jié)，單日主要地區(qū)油廠豆油成交量超4萬噸。由于今年美豆種植進(jìn)度遠(yuǎn)低于同期，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間里，美豆天氣炒作將更加頻繁，或?qū)鴥?nèi)豆類油脂市場(chǎng)帶來反復(fù)的波動(dòng)影響。

中美貿(mào)易關(guān)系不定

2019年5月9日，美國宣布自5月10日起，對(duì)從中國進(jìn)口的2000億美元清單商品加征的關(guān)稅稅率由10%提高到25%。隨后，中方給出反制措施，決定自2019年6月1日0時(shí)起，對(duì)已實(shí)施加征關(guān)稅的600億美元清單美國商品中的部分，提高加征關(guān)稅稅率，分別實(shí)施25%、20%或10%加征關(guān)稅。對(duì)之前加征5%關(guān)稅的稅目商品，仍繼續(xù)加征5%關(guān)稅。

北京時(shí)間6月1日，中國對(duì)美國商品額外加征的關(guān)稅正式生效。但同日據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)援引美國貿(mào)易代表辦公室（USTR）消息，USTR將會(huì)在下周聯(lián)邦公報(bào)上發(fā)布一份通知，2019年5月10日前從中國出口到美國的產(chǎn)品在進(jìn)入美國后，仍然會(huì)被額外征收10%的關(guān)稅，這些商品原定會(huì)在2019年6月1日被加征25%的關(guān)稅，但是USTR將這最終時(shí)間延長(zhǎng)至6月15日。

    由于美對(duì)我方加稅計(jì)劃延后實(shí)施，另外由于6月底在日本將舉行G20峰會(huì)，前期有市場(chǎng)傳言稱中美雙方領(lǐng)導(dǎo)人有可能借此機(jī)會(huì)會(huì)晤，那么本月中美團(tuán)隊(duì)將有進(jìn)行提前接觸和談判的可能，對(duì)于雙方當(dāng)前較緊張的貿(mào)易關(guān)系來說不確定因素較多，因此中美貿(mào)易關(guān)系不定也將或令國內(nèi)豆類油脂市場(chǎng)受到影響。

國內(nèi)基本面偏弱

截至6月2日當(dāng)周，國內(nèi)大豆壓榨量回落至 176 萬噸，導(dǎo)致大豆庫存有所增加。全國主要油廠進(jìn)口大豆商業(yè)庫存為587 萬噸，比前一周的 564 萬噸增加 23 萬噸，比上月同期基本持平，比上年同期的 789 萬噸減 202 萬噸。6、7 月大豆到港量逐月增加，庫存保持回升態(tài)勢(shì)。同周，國內(nèi)豆油商業(yè)庫存約140萬噸，較前一周雖有下降，但仍高于去年同期的133萬噸；國內(nèi)港口食用棕櫚油庫存總量約73萬噸，較前一周雖有下降，但高于去年同期的63萬噸。隨著春季后氣溫逐漸升高，國內(nèi)油脂市場(chǎng)正式進(jìn)入消費(fèi)淡季，多地反映終端提貨及消化情況不夠理想。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://m.kagbk.com）以及APP（http://m.kagbk.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。

綜上所述，未來一段時(shí)間內(nèi)，美豆種植延遲的天氣炒作將更加頻繁，對(duì)國內(nèi)豆類油脂市場(chǎng)有一定支撐，但資金炒作進(jìn)入和離場(chǎng)反復(fù)，且中美貿(mào)易關(guān)系不定，外圍市場(chǎng)的對(duì)國內(nèi)未有明確趨勢(shì)性指引。近期馬棕出口良好支撐國內(nèi)油脂，但隨著齋月結(jié)束，勞動(dòng)力將恢復(fù)工作，進(jìn)入季節(jié)性增產(chǎn)周期的馬棕產(chǎn)量有望上升，且歐盟計(jì)劃在6月10日開始減少棕櫚油在生柴中的混摻比例，后期馬棕出口或受影響，對(duì)國內(nèi)油脂的利好支撐并不理想。當(dāng)前國內(nèi)豆類油脂市場(chǎng)供需基本面偏弱，終端提貨不佳，外圍市場(chǎng)缺乏強(qiáng)勢(shì)多空指引，短期連盤豆油等油脂期貨或延續(xù)區(qū)間震蕩態(tài)勢(shì)，建議買家逢低補(bǔ)庫即可，觀望美豆天氣炒作及中美貿(mào)易關(guān)系進(jìn)展。（中國糧油信息網(wǎng) 辛顯明）