今日小年，過了小年除夕就不遠了，小編提前祝大家新春快樂，萬事如意。近期玉米行情依舊不錯，不過本周隨節(jié)日臨近，市場購銷趨淡，價格波動收窄，企業(yè)也陸續(xù)發(fā)布放假時間，節(jié)前市場告一段落。上一篇文章提到漲，這次我們聊一聊有玉米哪些壓力。

回顧近期走勢與去年有些相似，24年和25年增儲發(fā)布的時間相同，24年增儲落地后東北價格先跌了一小陣之后下旬開始上漲，漲勢約持續(xù)到3月中旬，以港口為例，漲幅在100元/噸左右，其后價格企穩(wěn)逐漸回調(diào)。當前25年也走出類似的行情，不同的是在增儲前市場對玉米跌的空間預計就不大了，且年內(nèi)產(chǎn)量定調(diào)為減產(chǎn)且減進口，增儲公告公布后多少有點提早刺激市場，市場心態(tài)火熱，同樣以港口為例，價格較前期低點漲80元/噸。雖對后市為震蕩上行預期，但年后若繼續(xù)大幅頂價，上方壓力或愈發(fā)明顯而出現(xiàn)回調(diào)，同時也易透支4-5月份的預期，相對高價若提前出現(xiàn)，貿(mào)易商也許可以考慮出手一些庫存了。

下游庫存偏大

當前企業(yè)備貨已經(jīng)尾聲，進入消化庫存的狀態(tài)，同時今年下游企業(yè)備貨量相對大于去年，特別是華北地區(qū)，價格不高，產(chǎn)量下滑，售糧進度同樣偏快，加之市場對遠月的預期，筆者了解到部分飼企庫存已在2個月滾動維持，體量明顯偏大，且也有部分企業(yè)采購遠月合同。雖然不確定年后需求下滑程度，但華北前期的價格市場是認可且偏低的。東北與之相反，深加工依舊按需加庫存，飼企卻多在30-40天維持，等待年后補庫。

替代品

海關發(fā)布12月進口數(shù)據(jù)，12月我國進口玉米34萬噸，同比減少93%，1-12月累計進口1377萬噸，同比減少49%，為20年以來的新低。不過本年度替代品重心不在進口，而在超期進口、超期稻谷以及小麥等，超期進口以及超期進口約有3000萬噸待拍，小麥方面，雖然目前不處于替代行列，但一旦開始替代，量也不少的，當前小麥又處于僵持狀態(tài)，市場對新麥暫無明確預期，仍需關注6月前后新麥情況。

天氣影響

從當前售糧進度來看，年后農(nóng)戶剩余糧源約在45%左右，年后壓力減弱，不過今年是明顯的暖冬，大寒不寒，初六逢立春，天氣回暖速度多少影響剩余余糧以及脫粒落地玉米的出售節(jié)奏。

綜上所述，替代品變數(shù)較大，也看政策想調(diào)控的力度，近幾年替代品一直是玉米較大的壓力，因此市場對5月后預期不一，對替代品也多處于觀望評估狀態(tài)，對于貿(mào)易商來說若年后行情超前體現(xiàn)或可以考慮選擇性落袋為安變現(xiàn)等。欲了解更多玉米行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關注糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://m.kagbk.com）以及APP（http://m.kagbk.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為糧油信息網(wǎng)的會員，享受更多特權。