3月7日，山東豆粕市場價為3560元/噸左右，截至3月21日，竟已跌至3160元/噸附近。年后大漲大落的行情讓人心驚肉跳，經(jīng)銷商還沒賺多少，一下子又全賠出去了。豆粕真的要一跌到底嗎？以下是筆者結(jié)合市場簡要分析，僅供參考！

豆粕現(xiàn)貨市場參考，截至3月21日，國內(nèi)主要地區(qū)油廠平均報價在3253元/噸左右。其中山東地區(qū)3210元/噸，華東地區(qū)報3150元/噸，大連地區(qū)3300元/噸，天津地區(qū)3260元/噸，廣東地區(qū)3220元/噸。

拋售壓力與遠期博弈

貿(mào)易商手中3月合同量占比較高，但下游飼料企業(yè)不斷消耗庫存，提貨節(jié)奏緩慢，疊加豆粕現(xiàn)貨價格持續(xù)陰跌，部分貿(mào)易商被迫讓利拋售以回籠資金，進一步加劇價格下行壓力。2月的超買導致了3月的需求洼地，但要警惕并非實際需求有實質(zhì)性的明顯下滑，在巴西大豆到港前建議盡量保持安全庫存，以防大豆到港到廠和工廠開機出現(xiàn)問題。

進口大豆拍賣再添壓力 

中儲糧油脂有限公司昨日發(fā)布消息稱，將于3月25日銷售2022、2023年產(chǎn)的進口大豆16萬噸。不過需要注意幾點：一是16萬噸雖然數(shù)量很少，但后續(xù)可能會有多次拍賣。二是關(guān)注拍賣底價，若價格較高，成交較少，對市場影響不大。三是關(guān)注標的分布，主要是廣東、廣西、河南和湖南，或?qū)ζ渌貐^(qū)影響較小。四是關(guān)注交貨時間，若交貨時間較晚，也將影響大豆成交量。但整體來說，目前市場缺豆不缺粕，進口大豆拍賣或能緩解巴西大豆到港前這一段時間的供應(yīng)緊張狀態(tài)。

外圍因素不確定性強

南美豐產(chǎn)雖然幾乎成為定數(shù)，但因貿(mào)易關(guān)稅提振出口需求，疊加巴西國內(nèi)運費上漲，雷亞爾貨幣升值，巴西貼水持續(xù)走強。暫且不說中美關(guān)稅貿(mào)易后續(xù)是否還有變數(shù)，單是月底3月31日美國農(nóng)業(yè)部即將公布的種植意向報告就有可能再次為行情帶來波動，現(xiàn)貨或也將受情緒影響。同時，也要關(guān)注國內(nèi)海關(guān)是否會對美國進口大豆在途或到港還沒通關(guān)的給予協(xié)商空間。

綜上所述，豆粕近強遠弱的格局暫未改變，目前仍處于下跌趨勢中，抄底行為風險過大。但近兩周下跌速度過快，若遇利多消息刺激，易產(chǎn)生反彈行情，不過預(yù)計反彈力度不大。因此有剛性需求的建議逢低滾動補買，維持安全庫存。不過分看空，不輕易追高。筆者思路不構(gòu)成任何投資建議，各位讀者需結(jié)合自身及周邊市場情況酌情參考。欲了解多油粕行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關(guān)注糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://m.kagbk.com）以及APP（http://m.kagbk.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為糧油信息網(wǎng)的會員，享受更多特權(quán)。