4月步入尾聲，國內(nèi)玉米市場依然維持著偏強(qiáng)走勢，但勢頭沒有前期那么強(qiáng)勁，且上漲隊(duì)伍中已經(jīng)有掉隊(duì)的現(xiàn)象。拍賣依然不見公告，市場傳言從4月初期偏多的7月變?yōu)槠盏?月底，雖然被“及時(shí)補(bǔ)正”，用起拍價(jià)高200元/噸扭轉(zhuǎn)成了利多，但情緒炒作對市場的影響力正在衰弱。一邊是立足于中美即將和解，拍賣在即，非洲豬瘟的看空勢力，另一邊是立足于余糧減少，新一年度產(chǎn)不足需，拍賣起拍價(jià)高開的看多勢力。玉米市場多空交織，水被徹底攪渾，后期的焦點(diǎn)集中在19年度玉米陳糧拍賣怎么拍，拍多少，何時(shí)拍上。那么，拍賣政策靴子落地前，國內(nèi)玉米市場還能繼續(xù)上漲嗎？中國糧油信息網(wǎng)分析師周喆認(rèn)為，玉米價(jià)格上漲還要需求更多的配合，一昧的炒作只會透支后期的上漲潛力。

價(jià)格虛漲出貨難，港口倒逼漲價(jià)。4月的港口上漲勢頭強(qiáng)勁，以風(fēng)暴中心的錦州港為例，二等干糧最低報(bào)價(jià)從1720元/噸漲到了1810元/噸，漲了近100元/噸（圖1），而14水，720以上的玉米最高報(bào)價(jià)達(dá)1860元/噸。但按照正常的供需關(guān)系來看，港口并沒有支撐如此強(qiáng)勢上漲的動力，一邊是600余萬噸的八港總港存，另一邊是羸弱的南港需求，但這次北方港口就是這樣不講道理的上漲了。不過，上漲后的集港量依然不大，一方面是供應(yīng)端受上漲氛圍以及余糧見底的影響，不落不賣，另一方面則是收購價(jià)高的公司驗(yàn)貨嚴(yán)格，供應(yīng)端認(rèn)為吃虧。而上漲后的港口走貨則要好一些，南方港口周邊市場的需求就算再怎么低迷，也是有一定的剛需的，很多貿(mào)易公司和下游消費(fèi)端并沒做多大的庫存，不得不跟隨行情高價(jià)提貨，北港倒逼下游漲價(jià)成功，早期的高成本庫存得以解套。

圖1

作壁上觀等拍賣，東北下游劃水。4月初期的上漲離不開東北深加工以及糧庫的配合，但隨著工廠庫存的增加以及糧庫任務(wù)量的減少，這兩方的上漲動能越來越弱，漸漸淡出視線。目前，東北的深加工的庫存大多能維持生產(chǎn)至拍賣時(shí)段（除非推遲到7月，但這與拍賣填補(bǔ)市場供應(yīng)空缺，調(diào)控市場平衡的初衷相悖，可能性不大），飼料廠采購謹(jǐn)慎，用量也少，庫存大多能勉強(qiáng)用到6月。糧庫304萬噸一次性儲備基本完成，雖然沒有文件明確收儲任務(wù)必須在5月前完成，但各糧庫確實(shí)在積極收購，趕在 5月前完成了任務(wù)，應(yīng)該是為了防止收糧和查庫撞車。市場少了兩個(gè)收購主力，單憑港口虛高的報(bào)價(jià)是無力支撐糧價(jià)的。就像NBA里兄弟籃球靠情誼打球一樣不靠譜，抱團(tuán)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合才是王道，玉米要想繼續(xù)上漲，還需眾人拾柴，火焰才能高，需要更多的需求端配合。

臥薪嘗膽等麥?zhǔn)?，山東工廠破一。山東為首的華北用糧企業(yè)沒有做長期庫存的習(xí)慣，一直都是拿庫存做漲跌晴雨表。近期受降雨的影響，工廠本地糧到貨量不大，而東北地區(qū)又炒漲，基層走貨心態(tài)低迷，導(dǎo)致華北工廠整體收購情況都不好，個(gè)別工廠不得不漲價(jià)收購。像安丘檸檬生化這樣本來價(jià)格就高的，本輪直接破一。但目前非洲豬瘟肆虐，飼料廠、養(yǎng)殖場需求不旺，深加工副產(chǎn)品走貨也不好，整個(gè)行業(yè)都沒什么利潤，上調(diào)玉米價(jià)格的底氣不足，很難出現(xiàn)任性直接暴力拉高的情況，漲價(jià)更多的是為了維系生產(chǎn)，等待5月中下旬的麥?zhǔn)涨膀v倉。

閉口不談去庫存，拍賣壓力不大。由于去年破紀(jì)錄的一億成交，今年的臨儲玉米庫存壓力不大，只有不到8000萬噸的玉米，使得政府工作報(bào)告對去庫存閉口不談，證明玉米沒有了去庫存的壓力，國家可能不會把陳玉米在今年全盤托出。這使得后期的玉米市場供應(yīng)端競爭壓力沒有去年每周800萬噸那么大，對后期的行情是利多影響。另外，不提去庫存使得很多人借題發(fā)揮，認(rèn)為賣壓不大的國家不會在價(jià)格上做過多的讓步，結(jié)合市場看漲預(yù)期，對起拍價(jià)格上調(diào)的看法成為主流，也成為炒漲勢力抬高行情的利器，不管底價(jià)會不會漲200元/噸，先炒為敬。

綜上所述，港口在4月上漲的行情中，扮演了“普林西普”這一角色，為了解套前期的高成本庫存，借著市場炒作拍賣延期，起拍價(jià)上調(diào)的東風(fēng)，點(diǎn)燃了積弱許久的玉米市場。但單純的引導(dǎo)情緒還需要市場需求來善后，這個(gè)4月，東北的糧庫和工廠很好的扮演了這一角色，而在這兩方準(zhǔn)備退出時(shí)，華北恰到好處的接過交接棒，短期內(nèi)行情很難出現(xiàn)下落的情況。但港內(nèi)已經(jīng)有多家公司停收，炒漲勢力大本營內(nèi)部已經(jīng)出現(xiàn)分歧，華北的需求又是階段性的，如果拍賣起拍價(jià)不漲200元/噸，那么拍賣起拍價(jià)是多少，市場按照200元/噸多漲了多少，就要吐出來多少，后期行情是漲是落全看國家拍賣政策。欲了解更多玉米詳盡行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關(guān)注中國糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://m.kagbk.com）以及APP（http://m.kagbk.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網(wǎng)的會員，享受更多特權(quán)。（中國糧油信息網(wǎng)  周喆）