本周豆粕又來(lái)了，感謝大家的閱讀。話不多說(shuō)，直接上數(shù)據(jù)。本周國(guó)內(nèi)遼寧地區(qū)43%豆粕出廠報(bào)價(jià)2800元/噸，較上周的2810元/噸，下調(diào)10元/噸；天津地區(qū)43%豆粕出廠報(bào)價(jià)2730元/噸，與上周持平；山東地區(qū)43%豆粕出廠報(bào)價(jià)2670元/噸，較上周的2730元/噸，下調(diào)60元/噸；江蘇地區(qū)43%豆粕出廠報(bào)價(jià)2660元/噸，較上周2690元/噸，下調(diào)30元/噸；廣東廣西地區(qū)43%豆粕出廠報(bào)價(jià)均為2610元/噸，也較上周分別有所下調(diào)。

而實(shí)際成交價(jià)格，則低于以上報(bào)價(jià)，部分地區(qū)基差報(bào)價(jià)甚至已經(jīng)跌到負(fù)九十到一百元。本周國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格走到如此之地的位置，下游企業(yè)終于開始放下前期的扭捏與觀望，開始進(jìn)場(chǎng)采購(gòu)。本周國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨成交連續(xù)出現(xiàn)放量。直接導(dǎo)致國(guó)內(nèi)期貨價(jià)格一掃周初的下跌，走出了一條上漲小趨勢(shì)。我之前提到過(guò)國(guó)內(nèi)M2009盤面運(yùn)行區(qū)間就在2710-2770元/噸之間做很當(dāng)，本周五雖然一度沖高到了2990元/噸，但收盤依然收在2772元/噸。那下周國(guó)內(nèi)豆粕的現(xiàn)貨與期貨如何運(yùn)行呢？我們先羅列一下目前的數(shù)據(jù)與信息，最后再拿出我們的分許與判斷來(lái)。如果心急的朋友可以直接跳轉(zhuǎn)最后一段看結(jié)果。欲了解更多豆粕行情數(shù)據(jù)以及未來(lái)走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國(guó)糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://m.kagbk.com）以及APP（http://m.kagbk.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國(guó)糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。

USDA：截至5月14日當(dāng)周，美豆周度出口檢測(cè)35.22萬(wàn)噸，符合市場(chǎng)預(yù)估的30-65萬(wàn)噸。2019-2020年度累計(jì)檢測(cè)3475萬(wàn)噸，較去年同期的3319萬(wàn)噸同比增156萬(wàn)噸，較三年均4311萬(wàn)噸低836萬(wàn)噸。截至5月17日當(dāng)周，美國(guó)大豆種植率為53%，前一周為38%，去年同期為16%，五年均值為38%。在美豆播種進(jìn)度持續(xù)向前快速推進(jìn)背景下，疊加當(dāng)前良好的天氣，給與市場(chǎng)對(duì)今年美國(guó)豐產(chǎn)預(yù)期大大加強(qiáng)，尤其是在去年美豆低種植面積和低單產(chǎn)的基礎(chǔ)上，上升空間將十分明顯。巴西谷物出口商協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)人表示，巴西向中國(guó)和其他國(guó)家的糧食供應(yīng)不存在因冠狀病毒流行而停滯的風(fēng)險(xiǎn)，港口操作是自動(dòng)化的且已強(qiáng)化，目前港口船舶流量與往年相比創(chuàng)新紀(jì)錄。INTL FCStone：將巴西2020年大豆出口預(yù)估上調(diào)至7600萬(wàn)噸，原值為7407萬(wàn)噸；產(chǎn)量預(yù)估從1.201億噸上調(diào)至1.206億噸。美原油期貨連續(xù)上漲至兩個(gè)多月來(lái)的最高水平，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)恢復(fù)樂(lè)觀。全球?qū)τ?a style="line-height:34px;font-size:18px;text-align:justify;font-family:'微軟雅黑';color: #1e43fa; " href=http://m.kagbk.com/dadou/ target=_blank>大豆的產(chǎn)量以及貿(mào)易都是十分看好的，從這一方面看，我們國(guó)內(nèi)今年的大豆進(jìn)口量將會(huì)持續(xù)維持在一個(gè)高位上。

   在大家都對(duì)現(xiàn)在及未來(lái)海量大豆到港發(fā)出自己的恐慌時(shí)，筆者卻希望大家從另外一個(gè)角度來(lái)關(guān)注這個(gè)問(wèn)題。首先排除因貿(mào)易糾紛出現(xiàn)特例的2019年。2017年及2018年，5-7月到港大豆數(shù)均是維持在高位超過(guò)了2600萬(wàn)噸。而現(xiàn)在我們預(yù)期5-7月到港接近3000萬(wàn)噸，這里還不確定是不是有豆子流入國(guó)儲(chǔ)。而2018年的豆粕行情，大家應(yīng)該還歷歷在目。在大豆到港如此之大的現(xiàn)在，我們的基差才負(fù)90-100。遠(yuǎn)低于當(dāng)時(shí)的-200基差。所以筆者認(rèn)為短線市場(chǎng)已經(jīng)釋放過(guò)了對(duì)于5-7月海量大豆到港的下跌。近期國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格的底部基本也已經(jīng)得到確認(rèn)。分析一下供應(yīng)端，目前禽類養(yǎng)殖已經(jīng)進(jìn)入負(fù)利潤(rùn)時(shí)代，禽蛋類飼料的需求已經(jīng)進(jìn)入到谷底。而豬料，雖然目前國(guó)內(nèi)生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)較去年出現(xiàn)下滑，且國(guó)內(nèi)肉類價(jià)格的下跌也導(dǎo)致養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄意愿出現(xiàn)下滑，但國(guó)家的政策扶持力度仍在。且自疫情大流行以來(lái)，美國(guó)已有至少40家肉類屠宰場(chǎng)和加工廠停業(yè)。受此影響，美國(guó)每周肉制品產(chǎn)量同比下降36%，全國(guó)各地都出現(xiàn)現(xiàn)貨短缺現(xiàn)象。“海外疫情導(dǎo)致大型屠宰企業(yè)停工，目前對(duì)國(guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)影響尚不明顯。 ”殷宗俊指出，但停工最終會(huì)影響我國(guó)肉類產(chǎn)品進(jìn)口，進(jìn)口量減少無(wú)疑對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)是利好。

    綜上所述，筆者的結(jié)論是5月的最后一周，國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格不會(huì)出現(xiàn)大幅下跌。仍將維持在現(xiàn)在這個(gè)價(jià)格上。6月之后就要關(guān)注油廠何時(shí)出現(xiàn)脹庫(kù)危險(xiǎn)。操作上，油廠出現(xiàn)脹庫(kù)危險(xiǎn)之前盡量一口價(jià)來(lái)買現(xiàn)貨。而一旦油廠有了脹庫(kù)危險(xiǎn)，可以適當(dāng)開始建立一些遠(yuǎn)期基差合同。期貨操作上近期仍是維持2710元/噸以下進(jìn)場(chǎng)做多，超過(guò)2770元/噸平多。最后一句，國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格何時(shí)能轉(zhuǎn)為上漲趨勢(shì)，重點(diǎn)仍要關(guān)注中美貿(mào)易關(guān)系的發(fā)展。