豆粕現(xiàn)貨價(jià)格在國(guó)慶節(jié)后震蕩下跌，以華東地區(qū)為例，豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)從節(jié)前3100元/噸跌至2950元/噸，150元的跌幅令市場(chǎng)苦不堪言。但周五豆粕市場(chǎng)價(jià)格普遍上調(diào)，國(guó)內(nèi)主要油廠周內(nèi)現(xiàn)貨成交日均超10萬(wàn)噸，美豆跌近前期低點(diǎn)，豆粕能否改勢(shì)上漲？以下是筆者結(jié)合市場(chǎng)簡(jiǎn)要分析，僅供參考！

豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)參考，截至10月18日，國(guó)內(nèi)主要地區(qū)油廠平均報(bào)價(jià)在3000元/噸左右。其中山東地區(qū)在3000元/噸，華東地區(qū)報(bào)價(jià)2960元/噸，大連地區(qū)3070元/噸，天津地區(qū)3000元/噸，廣東地區(qū)3000元/噸。

美豆價(jià)格低位震蕩

氣象預(yù)報(bào)顯示，近期巴西中部將出現(xiàn)大范圍降雨，將改善大豆播種前景。截至10月11日，巴西2024/25年度大豆播種進(jìn)度為8.2%，高于一周前的4.1%，但是低于去年同期的15.8%，降雨后種植進(jìn)度或?qū)⒓涌?。與此同時(shí)，預(yù)報(bào)稱(chēng)美國(guó)中西部周末天氣干燥，有利于田間工作。美國(guó)農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)顯示，截至上周日，大豆收割已完成67%，高于五年均值51%。美豆收割進(jìn)入尾聲，新季豐產(chǎn)的壓力也將持續(xù)顯現(xiàn)，外圍暫無(wú)較多利好，進(jìn)口大豆價(jià)格上漲乏力，對(duì)國(guó)內(nèi)豆粕支撐不足。

豆粕庫(kù)存不容樂(lè)觀

截至10月11日當(dāng)周，豆粕庫(kù)存仍在100萬(wàn)噸左右，雖然較節(jié)前有明顯減庫(kù)，但與往年同期相比仍處于高位，而且大豆庫(kù)存有明顯增長(zhǎng)，短期內(nèi)后續(xù)供應(yīng)充足。本周各地油廠催提現(xiàn)象再次增加，受催提壓力以及豆粕盤(pán)價(jià)下跌影響，華東和山東地區(qū)市場(chǎng)最低成交價(jià)為2930元/噸。國(guó)慶節(jié)后，油廠開(kāi)機(jī)率已恢復(fù)至60%左右，與節(jié)前相比變化不大，壓榨恢復(fù)后豆粕去庫(kù)速度或?qū)p緩。而十月預(yù)計(jì)是大豆到港量較低的月份，如果月底前庫(kù)存壓力沒(méi)有緩解，后續(xù)大豆到港后豆粕減庫(kù)將更加困難。

短期需求增長(zhǎng)困難

四季度因生豬育肥等原因，豆粕需求或有增長(zhǎng)。但現(xiàn)階段因生豬、蛋雞、肉雞等養(yǎng)殖利潤(rùn)均回落，飼料消費(fèi)增長(zhǎng)乏力，終端飼料養(yǎng)殖企業(yè)對(duì)豆粕的采買(mǎi)態(tài)度更加謹(jǐn)慎，豆粕偏弱震蕩的行情下多以剛需采買(mǎi)為主。需求端配合相對(duì)有限，即使短時(shí)間內(nèi)豆粕價(jià)格有所上漲，市場(chǎng)追漲備貨意愿也難有起色，畢竟前期的持續(xù)虧損已令大多數(shù)貿(mào)易商和經(jīng)銷(xiāo)商再無(wú)試錯(cuò)空間。

綜上所述，豆粕下周或?qū)?/span>偏弱震蕩運(yùn)行，現(xiàn)貨上漲乏力。但因價(jià)格已處于相對(duì)低位，短期內(nèi)大幅下跌的可能性較小。關(guān)注地緣沖突和經(jīng)濟(jì)政策方面可能帶來(lái)的間接提振影響，11月初的美國(guó)大選或?qū)⒂绊憙蓢?guó)間大豆進(jìn)出口關(guān)系，從而對(duì)豆粕行情有較大影響。筆者思路不構(gòu)成任何投資建議，各位讀者需結(jié)合自身及周邊市場(chǎng)情況酌情參考。欲了解多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來(lái)走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://m.kagbk.com）以及APP（http://m.kagbk.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢(xún)，成為糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。