節(jié)前豆粕持續(xù)上漲，截至1月24日，市場最低價(jià)在3130元/噸左右，而2月6日下午豆粕現(xiàn)貨市場價(jià)最低為3300元/噸。超百元的漲幅激發(fā)了市場極大的熱情，但除了必要的剛需補(bǔ)貨，市場采買仍相對謹(jǐn)慎，豆粕還能繼續(xù)漲嗎？以下是筆者結(jié)合市場簡要分析，僅供參考！

豆粕現(xiàn)貨市場參考，截至2月6日，國內(nèi)主要地區(qū)油廠平均報(bào)價(jià)在3383元/噸左右。其中山東地區(qū)在3380元/噸，華東地區(qū)報(bào)3350元/噸，大連地區(qū)3420元/噸，天津地區(qū)3390元/噸，廣東地區(qū)3360元/噸。

國內(nèi)供應(yīng)偏緊支撐

節(jié)后工廠陸續(xù)恢復(fù)開工，但目前來看除山東地區(qū)以外，其余地區(qū)開工工廠仍較有限。部分工廠雖已對市場報(bào)價(jià)，但卻要等待開機(jī)提貨。甚至有的工廠因大豆緊缺問題暫無開機(jī)計(jì)劃。這也引起了豆粕現(xiàn)貨市場的恐慌情緒，尤其是年前部分養(yǎng)殖飼企備貨留有缺口，年后不得不高價(jià)補(bǔ)買。而據(jù)市場前期推測，國內(nèi)一季度大豆到港量僅1800萬噸左右。雖然年后是豆粕需求淡季，但工廠可壓榨大豆數(shù)量減少和下游整體庫存不多或也成事實(shí)，剛需采夠無法長期等待，一定程度上支撐豆粕價(jià)格。

南美天氣影響變小

美豆近日高位震蕩，阿根廷降雨則小幅回調(diào)，阿根廷干旱則小幅上漲。但在沒有極端天氣的情況下，阿根廷預(yù)期產(chǎn)量變化有限，美豆或震蕩運(yùn)行。而多家機(jī)構(gòu)早已預(yù)測2024/25年度巴西大豆產(chǎn)量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.7億噸，南美豐產(chǎn)的預(yù)期已被市場逐步消化，且產(chǎn)量繼續(xù)大幅上漲的可能性也相對較小，因此提供利空因素的可能性也較小。而巴西豆至少4月之后才能大量到達(dá)國內(nèi)，因此短期內(nèi)也難受豐產(chǎn)壓力及賣壓影響。

美國不確定性較強(qiáng)

這份不確定性主要包含兩方面，一是新作種植面積，二是對華關(guān)稅政策。美國干旱監(jiān)測周報(bào)顯示，截至周二（2月4日）的一周，中西部地區(qū)比往常更溫暖，衣阿華州和周邊各州比正常溫度高10到15花華氏度。反常干燥面積進(jìn)一步向南擴(kuò)展到伊利諾伊州中部和印第安納州。衣阿華州中部、明尼蘇達(dá)州南部和威斯康星州南部的反常干燥和中度干旱面積也進(jìn)一步擴(kuò)大。干旱不利于新作大豆播種，且在之前就有機(jī)構(gòu)預(yù)測美國新作大豆種植面積或?qū)p少。同時(shí)中國關(guān)稅反制暫不包含農(nóng)產(chǎn)品，但后續(xù)是否涉及進(jìn)口大豆或簽訂其他貿(mào)易協(xié)議仍有變數(shù)，或能在短期內(nèi)影響豆粕行情。

綜上所述，在巴西大豆集中到港前，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格仍有繼續(xù)上漲的可能。但因處于需求淡季，上漲動(dòng)力或稍顯不足，易有小幅回調(diào)。因此在保持安全庫存的情況下，逢回調(diào)少量補(bǔ)買剛需，積極兌現(xiàn)利潤為主。筆者思路不構(gòu)成任何投資建議，各位讀者需結(jié)合自身及周邊市場情況酌情參考。欲了解多油粕行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關(guān)注糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://m.kagbk.com）以及APP（http://m.kagbk.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。