近期市場(chǎng)普遍看好遠(yuǎn)月豆粕，上周中美會(huì)談對(duì)關(guān)稅并無(wú)較大影響，更是加強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)后期大豆供應(yīng)或能出現(xiàn)缺口的擔(dān)憂。連粕震蕩上行已延續(xù)一周，昨日遠(yuǎn)月放量成交，豆粕行情是否發(fā)生改變？以下是筆者結(jié)合市場(chǎng)簡(jiǎn)要分析，僅供參考！

豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)參考，截至8月6日，國(guó)內(nèi)主要地區(qū)油廠平均報(bào)價(jià)在2971元/噸左右。其中山東地區(qū)在2960元/噸，華東地區(qū)報(bào)2900元/噸，大連地區(qū)3090元/噸，天津地區(qū)2990元/噸，廣東地區(qū)2960元/噸。

遠(yuǎn)月放量成交

據(jù)市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)，上周油廠遠(yuǎn)月成交大約在95萬(wàn)噸左右，其中以2026年5~7月為主。而昨日遠(yuǎn)月成交高達(dá)185萬(wàn)噸左右，成交月份主要是10~1月。一方面是油廠報(bào)價(jià)相對(duì)偏低，較前期下調(diào)明顯，最低已降至0基差水平，具有優(yōu)勢(shì)，風(fēng)險(xiǎn)較小；另一方面是市場(chǎng)看多四季度行情，擔(dān)憂豆粕采購(gòu)受阻，因此提前布局，采取滾動(dòng)補(bǔ)庫(kù)策略。遠(yuǎn)月放量成交雖然對(duì)現(xiàn)貨行情影響甚微，但卻表明了市場(chǎng)對(duì)后市行情的看法，提前采購(gòu)的量越大，成本鎖定的部分越多，后續(xù)市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)對(duì)終端的影響越小，上漲空間或也將難達(dá)市場(chǎng)預(yù)期。同時(shí)，這也有助于推進(jìn)國(guó)內(nèi)油廠四季度的大豆船期采購(gòu)。

國(guó)際大豆供應(yīng)

近期，美國(guó)中西部地區(qū)的天氣整體良好，作物狀況處于五年同期最高，中國(guó)的需求依然不足，CBOT大豆期貨11月期約圍繞990美分震蕩。根據(jù)船期統(tǒng)計(jì)，中國(guó)至今仍未購(gòu)買新作美豆，四季度采購(gòu)以巴西為主，因此近月巴西大豆出口 CNF 報(bào)價(jià)持續(xù)上漲，進(jìn)而推升國(guó)內(nèi)大豆采購(gòu)成本，不斷抬高豆粕震蕩底部?jī)r(jià)格。但是仍需關(guān)注中美貿(mào)易后續(xù)進(jìn)展，若大豆采購(gòu)傾向發(fā)生變化，易出現(xiàn)急漲急跌行情。而在中美貿(mào)易關(guān)稅不變的情況下，則主要關(guān)注巴西CNF 報(bào)價(jià)變動(dòng)以及大豆到港是否順利。

近月承壓明顯

進(jìn)入8月，雖然大多油廠催提暫緩，但開機(jī)率延續(xù)高位，部分庫(kù)存壓力較大油廠仍因脹庫(kù)風(fēng)險(xiǎn)不得不保持催提。市場(chǎng)現(xiàn)貨走貨較慢，小幅調(diào)整令下游不愿過(guò)多備貨，大多維持安全庫(kù)存為主，小散戶大多隨用隨買。目前立秋已過(guò)，后續(xù)天氣轉(zhuǎn)涼后市場(chǎng)現(xiàn)貨成交或能轉(zhuǎn)好。國(guó)內(nèi)企業(yè)持續(xù)采購(gòu)阿根廷豆粕，價(jià)格較為劃算，后續(xù)關(guān)注通關(guān)情況和豆粕品質(zhì)狀況，若較為順利，或?qū)⒗^續(xù)增加采購(gòu)量。

綜上所述，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格近期或?qū)⒀永m(xù)震蕩趨勢(shì)，市場(chǎng)挺價(jià)，繼續(xù)上漲缺乏有利提振，因此小幅波動(dòng)為主。市場(chǎng)價(jià)隨盤回調(diào)力度與市場(chǎng)催提力度有關(guān)，目前走貨較慢的情況下仍不宜過(guò)分追漲，逢回調(diào)補(bǔ)買安全庫(kù)存即可。關(guān)注下周USDA月度供需報(bào)告結(jié)果。筆者思路不構(gòu)成任何投資建議，各位讀者需結(jié)合自身及周邊市場(chǎng)情況酌情參考。欲了解多油粕行情數(shù)據(jù)以及未來(lái)走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://m.kagbk.com）以及APP（http://m.kagbk.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。