上周五中儲(chǔ)糧集團(tuán)宣布自8月9日起在山東省內(nèi)符合條件的地區(qū)啟動(dòng)小麥最低收購(gòu)價(jià)執(zhí)行預(yù)案。而這也意味著自河南6月7日重啟托市到8月9日山東公布第一批收購(gòu)庫(kù)點(diǎn)，我國(guó)小麥的五大產(chǎn)區(qū)已全部啟動(dòng)托市?？紤]到近期小麥購(gòu)銷偏淡，托市范圍的擴(kuò)大理應(yīng)會(huì)明顯提振小麥市場(chǎng)，但為何小麥漲價(jià)仍“不情不愿”？目前制粉企業(yè)小麥收購(gòu)價(jià)格多在1.22-1.23元/斤，后續(xù)價(jià)格還能漲嗎？玉米行情不旺，飼用小麥又能否支撐小麥價(jià)格？針對(duì)上述問(wèn)題，筆者將作如下簡(jiǎn)析，僅供參考使用。

開(kāi)機(jī)低迷 部分停收

現(xiàn)階段，尤其很多中小粉企開(kāi)機(jī)率都處于較低水平，因此雖然不少面粉廠都反映原糧上量欠佳，但對(duì)小麥收購(gòu)仍較為謹(jǐn)慎，同時(shí)因不看好后市，部分企業(yè)目前也處于停收狀態(tài)。不過(guò)基層小麥受庫(kù)存成本支撐，實(shí)際壓價(jià)空間有限，很多貿(mào)易商雖然沒(méi)有長(zhǎng)期持糧的計(jì)劃，但目前倒掛走貨的意愿不強(qiáng)，短期多選擇繼續(xù)觀望。但需要指出的是，一方面，目前玉米行情并不理想，雖然余糧偏少，但漲價(jià)仍較為乏力；另一方面，隨著新季玉米上市日期不斷臨近，后續(xù)勢(shì)必會(huì)有貿(mào)易商陸續(xù)選擇騰倉(cāng)變現(xiàn)、轉(zhuǎn)戰(zhàn)玉米，因此小麥市場(chǎng)供強(qiáng)需弱的情況短期或難扭轉(zhuǎn)。

山東托市 支撐價(jià)格

8月10日，中儲(chǔ)糧山東分公司公布了第二批小麥托市庫(kù)點(diǎn)，其中3家?guī)禳c(diǎn)均在菏澤市，2025年小麥托市收購(gòu)價(jià)格為：國(guó)標(biāo)三等1.19元/斤，二等1.21元/斤，一等1.23元/斤。而雖然目前山東地區(qū)托市庫(kù)點(diǎn)較少，但河南、河北、安徽、江蘇托市收購(gòu)庫(kù)點(diǎn)已累計(jì)近400家，且截至7月底全國(guó)托市小麥收購(gòu)量預(yù)計(jì)在600萬(wàn)噸以上，小麥底部?jī)r(jià)格支撐較強(qiáng)。不過(guò)制粉企業(yè)對(duì)小麥需求偏弱，小麥供應(yīng)充足的情況較為明顯，供需雙方持續(xù)僵持階段，目前市場(chǎng)多認(rèn)為短期小麥漲跌空間均有限。

輪出持續(xù) 關(guān)注成交

上周中儲(chǔ)糧小麥整體成交一般，如8月7日中儲(chǔ)糧拍賣北京分公司小麥競(jìng)價(jià)銷售結(jié)果：計(jì)劃銷售20、21、22、23年小麥11428噸，全部流拍，起拍均價(jià)2417元/噸；8月7日中儲(chǔ)糧拍賣北京分公司小麥競(jìng)價(jià)采購(gòu)結(jié)果：計(jì)劃采購(gòu)25年小麥3000噸，實(shí)際成交3000噸，成交率100%，起拍均價(jià)2435元/噸，成交均價(jià)2435元/噸，溢價(jià)0元/噸。本周各級(jí)儲(chǔ)備繼續(xù)投放，8月11日安徽分公司將競(jìng)價(jià)銷售20、21年小麥，關(guān)注其成交結(jié)果。

綜上所述，筆者認(rèn)為短期內(nèi)小麥價(jià)格或震蕩運(yùn)行為主，盡管托市政策較為給力，但實(shí)際收購(gòu)規(guī)模未達(dá)市場(chǎng)預(yù)期，特別是目前面粉仍處于傳統(tǒng)淡季，再結(jié)合近兩年面粉“旺季不旺”，粉企大多也并不看好后續(xù)開(kāi)學(xué)、中秋季的行情，因此對(duì)小麥收購(gòu)也保持理性。不過(guò)雖然渠道庫(kù)存多尋求走貨機(jī)會(huì)，但目前大多倒掛的情況下，貿(mào)易商短期仍較為挺價(jià)。建議各位糧友靈活走貨，沒(méi)有充足的把握就盡量減少庫(kù)存體量，關(guān)注周邊企業(yè)需求、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

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