自上周三起，連粕主力合約M2601在3120~3190點(diǎn)位之間維持震蕩。市場(chǎng)反映走貨不快，加上天氣還未完全轉(zhuǎn)涼，大多維持安全庫(kù)存為主。近期豆粕市場(chǎng)都發(fā)生了什么事？后續(xù)行情要關(guān)注哪些重點(diǎn)？以下是筆者結(jié)合市場(chǎng)簡(jiǎn)要分析，僅供參考！

豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)參考，截至8月20日，國(guó)內(nèi)主要地區(qū)油廠平均報(bào)價(jià)在3070元/噸左右。其中山東地區(qū)在3060元/噸，華東地區(qū)報(bào)3020元/噸，大連地區(qū)3160元/噸，天津地區(qū)3100元/噸，廣東地區(qū)3040元/噸。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)

海關(guān)總署周三公布的數(shù)據(jù)顯示，2025年7月中國(guó)大豆進(jìn)口量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1167萬(wàn)噸，其中來(lái)自巴西的供應(yīng)大幅增長(zhǎng)，占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位，而來(lái)自美國(guó)的進(jìn)口則出現(xiàn)明顯下滑。但豆粕庫(kù)存已連續(xù)三周維持在100萬(wàn)噸左右小幅調(diào)整，盡管市場(chǎng)現(xiàn)貨成交偏少，但油廠本周大多仍以執(zhí)行合同為主，提貨進(jìn)度相對(duì)較好。華東和山東地區(qū)仍有催提現(xiàn)象，但不妨礙市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)，不過(guò)上漲速度較慢且漲幅較小，進(jìn)一步打擊市場(chǎng)采買熱情。京津地區(qū)只有個(gè)別油廠近期因閱兵限制國(guó)五及以下車輛進(jìn)廠，但市場(chǎng)大多提前準(zhǔn)備，加上限制時(shí)間僅半個(gè)月，因此整體影響不大。未來(lái)10天，江南中北部、江淮、江漢南部、黃淮等地將有大范圍持續(xù)高溫天氣，日最高氣溫在35～38℃，黃淮、陜西關(guān)中局地將超40℃，因此下周市場(chǎng)豆粕采買或仍以剛需為主。

國(guó)外市場(chǎng)

本周，第 33 屆 Pro Farmer 作物巡回調(diào)查正式啟動(dòng)。截至昨日，除印第安納州大豆平均結(jié)莢數(shù)稍有下降，其余已巡查州的結(jié)果顯示結(jié)莢數(shù)均高于去年。雖然巡查還未結(jié)束，但大概率是豐產(chǎn)的結(jié)果。同時(shí)，美國(guó)大豆協(xié)會(huì)主席凱萊布·拉格蘭19日致信美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，美國(guó)大豆種植戶正面臨“極大的”財(cái)務(wù)壓力，或能推動(dòng)中美下一步談判。周三邦吉公司（Bunge）證實(shí)，一批原定發(fā)往中國(guó)的阿根廷豆粕貨物被臨時(shí)改道，最終將運(yùn)往越南。此批貨物本應(yīng)成為自2019年中國(guó)批準(zhǔn)阿根廷豆粕進(jìn)口以來(lái)首船對(duì)華出口的豆粕。市場(chǎng)關(guān)注阿根廷豆粕的到港情況，這有助于在完全無(wú)法進(jìn)口美豆時(shí)分擔(dān)國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力，但因量相對(duì)較少，能夠引起的影響并不大。

關(guān)注熱點(diǎn)

中美關(guān)稅問題仍是決定豆粕后期大趨勢(shì)的根本因素，若美方無(wú)法合理降低關(guān)稅，后續(xù)國(guó)內(nèi)或?qū)H僅采購(gòu)少量或不采購(gòu)美豆，即使巴西供應(yīng)充足再加上儲(chǔ)備大豆拍賣和投放，也無(wú)法完全消除偏緊的供應(yīng)狀態(tài)，且采購(gòu)成本難以下降，后續(xù)市場(chǎng)價(jià)格大概率震蕩走高。但如果中美關(guān)稅問題解決，中方再次采購(gòu)美豆補(bǔ)足空缺，豆粕價(jià)格短期內(nèi)大概率因情緒影響產(chǎn)生明顯跌幅，不過(guò)美豆價(jià)格隨之反彈，巴西升貼水也因銷售進(jìn)度較好難以大幅回調(diào)，國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格后續(xù)或?qū)⒙杂蟹磸椇笳鹗幷磉\(yùn)行。因此，仍要持續(xù)關(guān)注中美貿(mào)易關(guān)稅談判進(jìn)展。

綜上所述，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格近期或?qū)⒀永m(xù)震蕩趨勢(shì)。短期內(nèi)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)仍較充足，中美關(guān)稅暫無(wú)新進(jìn)展，國(guó)內(nèi)以采購(gòu)巴西大豆為主，成本支撐和對(duì)遠(yuǎn)期供應(yīng)的擔(dān)憂擠占豆粕價(jià)格下跌空間?，F(xiàn)貨采買建議維持安全庫(kù)存，逢低滾動(dòng)補(bǔ)庫(kù)為主。筆者思路不構(gòu)成任何投資建議，各位讀者需結(jié)合自身及周邊市場(chǎng)情況酌情參考。欲了解多油粕行情數(shù)據(jù)以及未來(lái)走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://m.kagbk.com）以及APP（http://m.kagbk.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。