國慶節(jié)后，國內(nèi)豆粕盤面不斷走強，雖然豆粕因部分市場認(rèn)為豆粕盤面走勢太過強勢，且現(xiàn)階段整體豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)充足，短期應(yīng)出現(xiàn)回落，但上周五豆粕盤面受挫下落后，油廠及貿(mào)易商對豆粕挺價意愿依舊較高，豆粕現(xiàn)貨價格依舊維持穩(wěn)定的情況下，市場對豆粕后市看漲信心增加。那么，10月豆粕現(xiàn)貨價格真的會如多數(shù)人預(yù)期的一樣么？中國糧油信息網(wǎng)分析師韓宇認(rèn)為，10月豆粕依舊以看漲為主。

供需報告意外利多

本月最讓豆粕市場意外的或許就是這美豆報告意外利多。其中報告顯示，2018/19年度美國新季大豆播種面積8910萬英畝，較上月8960萬英畝減少50萬英畝，低于市場預(yù)期的同時利好美豆價格。另外，2018/19年度美國大豆產(chǎn)量預(yù)計為46.90億蒲式耳，低于預(yù)期的47.33億蒲式耳，同時，單產(chǎn)預(yù)計為創(chuàng)紀(jì)錄的53.1蒲式耳/英畝，低于市場預(yù)期的53.3蒲式耳/英畝。致使美豆其他數(shù)據(jù)未變的情況下，美國新季大豆播種面積的減少，畝產(chǎn)與單產(chǎn)都低于市場預(yù)期令10月USDA美豆供需報告意外利好國內(nèi)豆粕市場。

另外，美豆種植天氣的不利因素也將提振美豆價格走強。當(dāng)前美國大豆已進入集中收獲期，近期部分產(chǎn)區(qū)降雨偏多影響大豆收獲進度，截至10月7日，預(yù)計美國大豆已經(jīng)收獲35%左右。氣象模型顯示，上周美國大豆產(chǎn)區(qū)降雨仍然偏多，明尼蘇達、衣阿華、伊利諾伊等主要大豆產(chǎn)區(qū)均有降雨分布的同時，美國中西部的西部和北部平原地區(qū)的大豆收割工作較歷史同期落后。美國數(shù)據(jù)傳輸網(wǎng)絡(luò)發(fā)布的報告顯示，10月19日歐洲和美國大氣模型預(yù)測，未來六到十天內(nèi)美國中部和東部地區(qū)將受一股低壓槽的影響，西部地區(qū)將會受到一股高壓的影響，或?qū)⒉焕诿蓝故崭睢?span>

總之，美豆利好消息不斷的情況下，國內(nèi)豆粕盤面或?qū)⒀永m(xù)節(jié)前強勁勢頭，或?qū)⒘畋局芤粐鴥?nèi)豆粕盤面及現(xiàn)貨價格一改上周五頹勢。

國內(nèi)豆粕基本面依舊強勁

首先，國內(nèi)豆粕庫存不斷走低。如下圖所示，自8月后國內(nèi)豆粕庫存不斷下降，雖然沿海地區(qū)油廠開機率維持高位，但其豆粕庫存卻不斷減少。這也直接反映出，現(xiàn)階段市場整體對豆粕需求較高，提貨積極。因此，即使10月后市豆粕盤面或?qū)⒊霈F(xiàn)利空，油廠前期未執(zhí)行合同較多，為維持市場正常提貨的情況下，豆粕現(xiàn)貨價格下調(diào)空間受限。

其次，進口大豆供應(yīng)不足。由于中美貿(mào)易戰(zhàn)影響，國內(nèi)第四季度大豆供應(yīng)出現(xiàn)缺口。雖然巴西天氣利好其大豆種植速度，但其早熟豆上市最快也要12月底，即圣誕節(jié)左右才能上市，加上運力周期，直至2019年1月國內(nèi)油廠才能夠用上。至此，國內(nèi)進口大豆供應(yīng)不足，且國產(chǎn)大豆成本高、出油率低，令油廠對豆粕后市看漲意愿較高，惜售情緒也不斷增加，致使豆粕盤面不斷上漲的同時，國內(nèi)油廠或?qū)⒎e極上調(diào)價格。

最后，國內(nèi)豆粕市場整體采購積極。自8月以來，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格不斷走強，外界對豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)如此偏多的情況下，都認(rèn)為豆粕成交不會理想。然而，如上圖所示，國慶節(jié)后，因中美貿(mào)易戰(zhàn)影響，終端市場擔(dān)心后市進口大豆供應(yīng)不足的情況下，豆粕價格或?qū)⒉粩喔邼q，致使現(xiàn)階段國內(nèi)大多飼料廠以豆粕庫存為15天以上的需求量進行備貨，遠高于正常情況下一周左右的庫存量的采購。同時，隨著國內(nèi)豬瘟影響在逐漸減緩后，國內(nèi)生豬價格或?qū)⒆邚?，也令飼料廠對豆粕需求帶來利好，致使國內(nèi)終端市場對豆粕需求或?qū)⒕S持高位。

綜上所述，10月國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格或?qū)⒅饾u走強。值得注意的是，隨著新疆地區(qū)新季棉籽上市，油廠將于10月下旬陸續(xù)開機恢復(fù)生產(chǎn)，且加拿大進口菜籽船期到港充足，致使國內(nèi)菜粕整體供應(yīng)充足，國內(nèi)雜粕整體供應(yīng)量增加的情況下，或?qū)⑾拗?a href=http://m.kagbk.com/doupo/ target=_blank>豆粕現(xiàn)貨價格上漲空間。欲了解更多豆粕行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關(guān)注中國糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://m.kagbk.com）以及APP（http://m.kagbk.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網(wǎng)的會員，享受更多特權(quán)。