10月步入尾聲，整個(gè)十月的走勢(shì)真的是出乎所有人的預(yù)料。糧庫(kù)高調(diào)輪入新季玉米，最高報(bào)價(jià)高達(dá)2080元/噸，而容重要求只是685以上即可，山東有六家工廠玉米收購(gòu)報(bào)價(jià)突破2000元/噸大關(guān)，多家公司緊追這六家的腳步不斷漲價(jià)刺激到貨量。而另一邊的東北產(chǎn)區(qū)，第二十八輪臨儲(chǔ)玉米拍賣以70%成交率，以及今年最高成交均價(jià)1546元/噸發(fā)出了最后的絕唱，臨儲(chǔ)玉米拍賣累計(jì)成交陳糧破億。在國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)價(jià)格行情“漲聲”不斷，基層追漲惜售心態(tài)十分強(qiáng)烈的大環(huán)境之下。對(duì)于即將到來(lái)的11月，玉米會(huì)走出一個(gè)怎樣的走勢(shì)？中國(guó)糧油信息網(wǎng)分析師周喆認(rèn)為，玉米價(jià)格終有一個(gè)頂峰，不可能一直向上，短暫的調(diào)整是為了接下來(lái)向更高峰攀登，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)在小幅上調(diào)之后或迎來(lái)回調(diào)的走勢(shì)。

上漲還有余力，價(jià)格還有支撐

市場(chǎng)需求旺盛，收購(gòu)報(bào)價(jià)持續(xù)上漲。雖然各地直屬庫(kù)早在10月初期就以遠(yuǎn)高于市場(chǎng)價(jià)格的收購(gòu)報(bào)價(jià)開展新季玉米輪入任務(wù)，但由于收購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格退換率太高，輪入任務(wù)推進(jìn)進(jìn)度始終不理想，再加上后期其他需求方玉米收購(gòu)報(bào)價(jià)追了上來(lái)，標(biāo)準(zhǔn)更寬松，導(dǎo)致糧庫(kù)輪入任務(wù)進(jìn)度停滯不前。因此，在任務(wù)完成前，各地直屬庫(kù)還將保持對(duì)其他需求方的壓力。

北方港口同樣由于多家公司有代收合同而基層走貨不積極，各公司為了完成漲價(jià)與主動(dòng)出擊雙管齊下欲推進(jìn)合同，但效果不是很理想反而脅迫港口輻射區(qū)域全線漲價(jià)，致使輻射區(qū)各需求方轉(zhuǎn)向更便宜且質(zhì)量尚可的陳糧。南北港口各貿(mào)易公司騎虎難下，合同加身不得不繼續(xù)挺價(jià)收購(gòu)，對(duì)當(dāng)前玉米市場(chǎng)的漲勢(shì)還有一定的支撐能力。

除了東北產(chǎn)區(qū)的用糧企業(yè)吸取17/18年度的教訓(xùn)，有大量的陳糧庫(kù)存支撐，其他地區(qū)深加工企業(yè)、飼料廠由于預(yù)判失誤， 9月的一輪壓價(jià)降庫(kù)存交出主動(dòng)權(quán)，使得自身在10月陷入被動(dòng)局面，基層惜售看漲后市導(dǎo)致到貨不理想，庫(kù)存急劇下降不得不漲價(jià)搶糧，使得基層惜售心態(tài)更加堅(jiān)定。如果不是東北陳糧開始救場(chǎng)以及部分貿(mào)易商擔(dān)憂風(fēng)險(xiǎn)加大開始少量走貨，破2000元/噸大關(guān)的企業(yè)就不只是目前的7家了。目前，雖然各企業(yè)的日收購(gòu)量略有回暖，庫(kù)存開始緩慢上升，但沒有一定的庫(kù)存支撐，不敢貿(mào)然落價(jià)，因此對(duì)當(dāng)前玉米上漲還有一定的支撐作用。

陳糧價(jià)格上漲，支撐玉米小幅上漲。由于10月以來(lái)需求方不斷漲價(jià)使得市場(chǎng)供給方惜售，造成供應(yīng)能力短缺，讓出的市場(chǎng)蛋糕由臨儲(chǔ)玉米開始吃進(jìn)，而本周的總成交均價(jià)要比上周上漲21元/噸（如圖1），市場(chǎng)需求方新季玉米到貨有限，需要繼續(xù)調(diào)整報(bào)價(jià)匹配陳糧到貨成本，價(jià)格或?qū)⑿》险{(diào)。

（圖1）

利空即將爆發(fā)，供需或迎轉(zhuǎn)變

新陳疊加流通，沖擊需求缺口。本輪上漲與年初2月末的上漲有一個(gè)不同點(diǎn)，后者屬于新糧供應(yīng)尾聲，且當(dāng)時(shí)的交通物流環(huán)境很難遠(yuǎn)距離調(diào)糧。而本輪上漲則處于市場(chǎng)供應(yīng)初期，市場(chǎng)糧源不缺，且延期上市的黑龍江、吉林二省的新季玉米也即將收割完畢，在11月中旬前后迎來(lái)集中上市，惜售猶如大壩攔住了新季玉米流通，但大壩的承受能力終有限，且積蓄之下的新糧沖擊浪潮動(dòng)能更大，因此市場(chǎng)存在快速回調(diào)的可能性。

臨儲(chǔ)玉米的火爆成交雖然在短期內(nèi)刺激了玉米價(jià)格再次小幅上漲，但由于創(chuàng)紀(jì)錄的破億成交量，對(duì)玉米市場(chǎng)的影響難以在短期內(nèi)消化瓦解。據(jù)多放評(píng)估，臨儲(chǔ)玉米至少還有3000萬(wàn)噸左右沒有出庫(kù)，而根據(jù)糧食信息中心提供的數(shù)據(jù)，將有4500萬(wàn)噸以上的陳糧結(jié)轉(zhuǎn)至18/19年度玉米市場(chǎng)供應(yīng)中，前期炒作的新季減產(chǎn)帶來(lái)的供需缺口被陳糧輕松填平。

新陳恐疊加沖擊市場(chǎng)，沖擊玉米市場(chǎng)需求缺口，快速填補(bǔ)缺口的同時(shí)或?qū)⑿纬蓯盒愿?jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致玉米價(jià)格快速回落。

產(chǎn)區(qū)交流頻繁，運(yùn)費(fèi)或?qū)⑾抡{(diào)。馬上就到山東蔬菜北上的時(shí)節(jié)，有利于回貨，華北、東北之間的物流溝通將更為頻繁，貿(mào)易商在外發(fā)玉米的過(guò)程中，車更好找且運(yùn)費(fèi)會(huì)便宜許多。雖然鐵路運(yùn)費(fèi)下浮取消會(huì)影響東北玉米流向西南等銷區(qū)，但汽運(yùn)運(yùn)費(fèi)可能出現(xiàn)的下調(diào)將有利于東北玉米流向華北，進(jìn)而沖擊華北產(chǎn)區(qū)的玉米價(jià)格。

綜上所述，需求方自己帶的節(jié)奏給的機(jī)會(huì)被供給方牢牢抓住，惜售心理推動(dòng)價(jià)格不斷上漲，在市場(chǎng)需求方的需求缺口被滿足前，玉米價(jià)格行情還是看漲的。但當(dāng)前階段市場(chǎng)糧源并不缺，惜售能帶動(dòng)上漲最根本的原因還是有需求，所以一旦需求得到滿足，供給心態(tài)發(fā)生轉(zhuǎn)變，那么價(jià)格將回落，11月具備這種特質(zhì)。因此，對(duì)于手中有玉米的農(nóng)戶和貿(mào)易商來(lái)說(shuō)，是繼續(xù)惜售還是積極走貨？我認(rèn)為應(yīng)審時(shí)度勢(shì)，結(jié)合自身?xiàng)l件，可以少量走不一批貨套現(xiàn)維系資金鏈，畢竟市場(chǎng)不是賭場(chǎng)，貨物終將流通。欲了解更多玉米詳盡行情數(shù)據(jù)以及未來(lái)走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國(guó)糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://m.kagbk.com）以及APP（http://m.kagbk.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國(guó)糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。