本周國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場依舊表現(xiàn)良好?，F(xiàn)貨價格大幅上漲，上漲幅度達(dá)到20-120元/噸。其中山東地區(qū)豆粕價格上漲最大，江蘇地區(qū)上漲幅度最小。期貨市場11月6日，01豆粕期貨報收3260元/噸，較上周3192上漲68元.噸。美豆1月合約報收1102美分/蒲式耳，較上周五1056美分/蒲式耳上漲46美分。本周到11月6日，國內(nèi)大豆壓榨量209萬噸左右，較上周基本持平。預(yù)計下周壓榨量會繼續(xù)增加。11 月到港 915 萬噸，12 月預(yù)估 910 萬噸，1 月預(yù)估 770 萬噸,2 月預(yù)估 600 萬噸。預(yù)計 2019/2020 年度中國進(jìn)口大豆量達(dá)到 9679 萬噸，較上年度 8279 萬噸增長 17%。截止 11 月 1 日，國內(nèi)大豆總庫存 581 萬噸，較上周 554 萬噸 增加 27 萬噸，增幅 5%，較去年同期 296 萬噸增加 96%。廣東豆粕開始出口，中國需求持續(xù)恢復(fù)，9 月 生豬養(yǎng)殖繼續(xù)上漲，豆粕需求增加。生豬存欄不斷增加，全國各地審批的項目基本都投產(chǎn)了或者即將投產(chǎn)。近期國內(nèi)生豬價格已經(jīng)開始回落，養(yǎng)殖戶要謹(jǐn)慎了，隨著未來存欄生豬不斷增加，國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)或?qū)⒂瓉硪淮未笠?guī)模洗盤。下面我們就來說說國內(nèi)的養(yǎng)殖業(yè)狀態(tài)。

近一年來國內(nèi)生豬養(yǎng)殖業(yè)不斷的恢復(fù)，尤其是新的規(guī)模養(yǎng)殖項目受到國家大力扶持，加速審批。因此目前國內(nèi)生豬養(yǎng)殖的恢復(fù)是超預(yù)期的。但養(yǎng)殖利潤與養(yǎng)殖規(guī)模是成反比的。目前大量企業(yè)透支未來幾年的養(yǎng)殖利潤來修建大規(guī)模養(yǎng)殖場。一旦這些養(yǎng)殖場建成投產(chǎn)，未來國內(nèi)生豬存欄量預(yù)估超過我國全國人口總額。如此大的供應(yīng)，必然會對需求端口形成巨大的壓力。而生豬又是周期類產(chǎn)品一旦無法銷售，可以冷凍儲存。當(dāng)庫存量新出欄生豬達(dá)到一個臨界點(diǎn)時，必然引導(dǎo)國內(nèi)生豬價格崩盤。屆時首虧第一線的就是養(yǎng)殖戶們。所以現(xiàn)在要謹(jǐn)慎了。

說了生豬回頭聊聊豆粕以及國內(nèi)的飼料需求與供應(yīng)狀態(tài)。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關(guān)注中國糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://m.kagbk.com）以及APP（http://m.kagbk.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網(wǎng)的會員，享受更多特權(quán)。

國內(nèi)大豆產(chǎn)業(yè)鏈下游飼料行業(yè)出現(xiàn)了恢復(fù)及增長，反應(yīng)在豆粕上面，就是油廠豆粕提貨量顯著增加，并且油廠超高壓榨量下豆粕庫存維持平穩(wěn)，并未出現(xiàn)顯著上升。北方沿海部分油廠庫存早都清空。而且四季度合同也都售罄了。豆粕需求的增長必然伴隨著飼料產(chǎn)量的增長，全國1135家飼料企業(yè)2020年9月飼料總產(chǎn)量1182.77萬噸，環(huán)比增加8.97%，同比增加29.91%；其中豬料538.43萬噸，環(huán)比增加17.38%，同比大增31.16%，禽料481.21萬噸，環(huán)比增加4.15%，同比增加10.15%，水產(chǎn)料因季節(jié)性因素下降至127.57萬噸，環(huán)比減少4.40%，但同比增加15.52%。市場未來對豆粕的需求是不斷攀升的，國內(nèi)壓榨量目前可挖的潛力所剩無幾。而市場未來對豆粕的需求卻大規(guī)模增長。因此我們說未來豆粕價格還要繼續(xù)漲，目前的上漲并不是終結(jié)。

另外再次重申前面幾次文章中提示過的拉尼娜現(xiàn)象未來對南美大豆產(chǎn)量的影響。拉尼娜現(xiàn)象已經(jīng)獲得國際權(quán)威氣象機(jī)構(gòu)確認(rèn)，新季巴西大豆的播種已經(jīng)收到了影響。而未來阿根廷大豆及巴西大豆的產(chǎn)量一旦受到嚴(yán)重影響，或?qū)?dǎo)致連續(xù)多年形成的全球大豆供大于求的情況發(fā)生轉(zhuǎn)變。屆時巴西大豆價格及美豆價格都將出現(xiàn)大幅上漲。

說了那么多最后總結(jié)的是：

首先豆粕價格目前只是上漲途中的一站，未來并未結(jié)束。且從進(jìn)口大豆到港預(yù)期來看，05合約必然強(qiáng)于01合約。

其次就是養(yǎng)殖戶們。對于生豬的存欄量的增大，必然影響未來養(yǎng)殖利潤。在豆粕及飼料價格不斷上漲壓力下，未來養(yǎng)殖利潤將被積壓嚴(yán)重。未來一年到兩年里必然會出現(xiàn)養(yǎng)殖行業(yè)重新洗牌的情況。我在這里提示養(yǎng)豬戶們謹(jǐn)慎小心了。

中國糧油信息網(wǎng)：張 寧