本周總計三個交易日，國內(nèi)油脂贏得開門紅后又一路高歌猛進，讓主體大為吃驚。料到了節(jié)后會上漲，但沒想到上漲這么多。以豆油為例，周內(nèi)觸及兩個月新高至8208點，累計上漲400+，棕櫚油、菜籽油緊跟其后。下周馬棕MPOB及美國農(nóng)業(yè)部USDA月度報告將公布，從報告前瞻來看，預期整體偏利多，國內(nèi)油脂能否繼續(xù)跟漲？

豆油現(xiàn)貨市場參考價，截至2月7日午間，國內(nèi)沿海主要廠商一級豆油現(xiàn)貨平均報價8640元/噸，其中大連地區(qū)約8780元/噸。天津地區(qū)約8520元/噸、青島地區(qū)約8600元/噸、張家港地區(qū)約8620元/噸、東莞地區(qū)約8820元/噸、防城港地區(qū)約8700元/噸左右。

美豆偏強震蕩為主

本周CBOT大豆價格上漲為主，最活躍合約漲幅為0.72%。北京時間下周三凌晨1點美豆2月USDA報告將發(fā)布，從報告前瞻上來看預計此次報告或中性偏多。分析師平均預期USDA報告將把巴西2024/25年度大豆產(chǎn)量預估上調(diào)至1.6964億噸，作為對比USDA1月報告為1.69億噸；將阿根廷2024/25年度大豆產(chǎn)量預估下調(diào)至4950萬噸，USDA1月預估為5100萬噸。同時分析師平均預期USDA報告將下調(diào)2024/25年度美國大豆年末庫存預估至3.74億蒲式耳，USDA 1月預估為3.8億蒲式耳，關注報告結果落地。不過長遠來看，美豆仍存壓力。一方面雖然南美大豆中阿根廷產(chǎn)區(qū)天氣干旱，產(chǎn)量數(shù)據(jù)下調(diào)。但近日降雨緩解了60%以上的田地，美豆順勢承壓。同時各機構對巴西大豆總產(chǎn)（預期）仍達到1.7億噸以上，供給壓力仍在。另一方面，美國新任總統(tǒng)上任后，對外貿(mào)易政策使得其他國家陸續(xù)采取反制措施，中長期不利于美豆的出口。

棕櫚油產(chǎn)量庫存難增

本周馬來西亞棕櫚油期貨飆升，上漲幅度達到5.04%，連續(xù)三周上漲。雖然1月份印度棕櫚油進口量較上月減少46%，至27.2萬噸，為2011年3月以來的最低水平，因進口利潤倒掛，轉向其他更加低廉的食用油。但2-3月份印度將迎來開齋節(jié)，市場主體對印度的需求保持樂觀。同時產(chǎn)地馬來西亞、印尼棕櫚油產(chǎn)量將繼續(xù)下滑。馬來西亞棕櫚油局預計將于北京時間2月10日午間發(fā)布月度供需數(shù)據(jù)。一項調(diào)查顯示，由于惡劣天氣導致產(chǎn)量下降，1月底馬來西亞棕櫚油庫存預計將會降至近兩年來最低值，關注下周報告落地以及印尼B40推遲后繼續(xù)開展情況。

節(jié)后油脂基差上漲

本周國內(nèi)豆油基差穩(wěn)中上漲，廠商挺價心理較強。并對一季度前豆油基差仍較看好。棕櫚油基差略有松動、菜籽油基差有穩(wěn)中上漲趨勢。其中東北地區(qū)貿(mào)易商一豆基差在05+700~800之間，實際成交可議價。華北地區(qū)貿(mào)易商一豆基差在05+400~420，較節(jié)前上漲100、山東地區(qū)工廠一豆05+450~480，基差上漲20、華東地區(qū)主流05+500~530，基差上漲50、華南地區(qū)主流在05+680~800左右，基差上漲50。棕櫚油方面，棕櫚油基差略有下跌，畢竟成交不佳，個別地區(qū)呈現(xiàn)有價無市的狀態(tài)，因進口利潤倒掛，近月到船較少。華北地區(qū)貿(mào)易商24度棕油05+1400~1450。華東地區(qū)基差在05+1000、華南24度基差多在05+1000~1050。菜油方面，目前港口菜籽、菜籽油庫存相對寬裕，隨著期價的大幅走高，市場主體多保持觀望態(tài)度。川渝地區(qū)三級菜油基差為05+320~330，華東地區(qū)三級菜油05+100~120、華南廣西地區(qū)三級菜油現(xiàn)貨05+0~30，基差上漲30、東莞地區(qū)三菜05+70~80、一級菜籽油基差在05+150。

油脂后市展望

綜上所述，節(jié)后油脂大幅走高多頭情緒高漲，但周五夜盤有減倉之勢，因此盤面或趨于震蕩整理，繼續(xù)大幅走高的空間有限，等待報告落地指引。由于春節(jié)前渠道庫存偏低，節(jié)后各地陸續(xù)有補貨需求，因此觀望心理略有松動。眾所周知一季度我國大豆到港量較少，疊加近期傳聞海關檢驗檢疫仍較嚴格，不利于大豆到廠壓榨，因此適逢回調(diào)可繼續(xù)補充庫存。外圍關注兩大報告落地，油脂波動區(qū)間較大，謹慎操作為宜。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關注糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://m.kagbk.com）以及APP（http://m.kagbk.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為糧油信息網(wǎng)的會員，享受更多特權。