最近小麥價(jià)格整體呈弱勢(shì)，陸續(xù)有制粉企業(yè)收購(gòu)小麥的價(jià)格跌至1.21-1.22元/斤，雖然托市庫(kù)點(diǎn)持續(xù)收購(gòu)，但目前來(lái)看，小麥補(bǔ)庫(kù)排隊(duì)時(shí)間較長(zhǎng)，且質(zhì)量要求較高，因此盡管糧庫(kù)價(jià)格處于市場(chǎng)高端，但實(shí)際對(duì)市場(chǎng)的提振相對(duì)有限，同時(shí)近期玉米價(jià)格也出現(xiàn)了較為明顯的回落，這也對(duì)小麥市場(chǎng)起一定利空影響，一些貿(mào)易商挺價(jià)情緒減弱、陸續(xù)走貨。那么后續(xù)小麥價(jià)格還會(huì)跌多久？庫(kù)存小麥仍然倒掛，還有繼續(xù)持糧的必要嗎？針對(duì)上述問(wèn)題，筆者將作如下簡(jiǎn)析，僅供參考使用。

粉企壓價(jià) 基層倒掛

近期華北中南部、黃淮、江漢等地出現(xiàn)持續(xù)高溫天氣，產(chǎn)區(qū)制粉企業(yè)也多反映面粉走貨緩慢。而隨著面粉進(jìn)入消費(fèi)淡季，雖然最近副產(chǎn)品、尤其麩皮的價(jià)格高位運(yùn)行，但目前很多粉企開(kāi)機(jī)率處于明顯偏低水平，多數(shù)粉企對(duì)小麥收購(gòu)都并不積極。再考慮到目前正值新季小麥購(gòu)銷旺季，小麥供應(yīng)充足，最近不少粉企壓價(jià)收購(gòu)的態(tài)度都較為明確，這也使得目前很多地區(qū)庫(kù)存小麥都很難順價(jià)走貨，不過(guò)很多貿(mào)易商觀望后續(xù)政策面消息，短期倒掛走貨的意愿不大。

新季小麥 穩(wěn)產(chǎn)豐收

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局上周發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2025年我國(guó)小麥產(chǎn)量13816.0萬(wàn)噸（2763.2億斤），比2024年減少16.7萬(wàn)噸（3.3億斤），下降0.1%。其中，冬小麥產(chǎn)量2708.9億斤，減少0.9億斤，基本持平。分地區(qū)看，主產(chǎn)區(qū)中山東、河北、四川分別增產(chǎn)4.1億斤、3.6億斤和2.2億斤，河南、陜西受旱情影響分別減產(chǎn)7.1億斤和2.9億斤，新疆受種植結(jié)構(gòu)調(diào)整影響減產(chǎn)4.0億斤；小麥播種面積23073.3千公頃（34610.0萬(wàn)畝），比2024年減少17.4千公頃（26.1萬(wàn)畝），下降0.1%。2025年小麥產(chǎn)量良好，短期市場(chǎng)供需關(guān)系或難扭轉(zhuǎn)。

心態(tài)回落 陳糧流拍

因上周小麥價(jià)格整體偏弱，多空消息交織，中儲(chǔ)糧等各級(jí)儲(chǔ)備輪出成交情況也并不理想，如7月11日中儲(chǔ)糧拍賣山東分公司小麥競(jìng)價(jià)銷售結(jié)果：計(jì)劃銷售20年小麥3800噸，全部流拍，起拍均價(jià)2430元/噸。此外因?qū)笫蓄A(yù)期走低，競(jìng)價(jià)采購(gòu)成交率維持較高水平，如7月10日中儲(chǔ)糧拍賣北京分公司小麥競(jìng)價(jià)采購(gòu)結(jié)果：計(jì)劃采購(gòu)25年小麥5500噸，實(shí)際成交5500噸，成交率100%，起拍均價(jià)2460元/噸，成交均價(jià)2454元/噸，折價(jià)6元/噸。

綜上所述，筆者認(rèn)為短期內(nèi)小麥價(jià)格或震蕩運(yùn)行，雖然最近小麥價(jià)格難掩頹勢(shì)，但現(xiàn)階段小麥市場(chǎng)正處于政策呵護(hù)期，實(shí)際底部?jī)r(jià)格支撐較強(qiáng)，尤其考慮到后續(xù)政策收儲(chǔ)范圍仍有繼續(xù)擴(kuò)大的可能，且隨著飼料企業(yè)持續(xù)收購(gòu)小麥，小麥后市供需關(guān)系或逐步調(diào)整，因此筆者認(rèn)為庫(kù)存成本價(jià)格較低的糧友仍可以考慮適當(dāng)挺價(jià)，但需要密切關(guān)注玉米價(jià)格走勢(shì)，而對(duì)于一些本地需求難有起色的地區(qū)，應(yīng)考慮如何降低風(fēng)險(xiǎn)。此外因很多地區(qū)持續(xù)經(jīng)歷高溫天氣，各位糧友妥善保管小麥的同時(shí)不要忘記注意防暑降溫。

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